笔者曾经是香港注册的投资顾问，现已退休;四川电力进出口公司版权申明：本站如何分析电力行业---作者 : 林森池文章均来自网络。

选择华能国际作为分析的例子，是因为这公司极富争议性，可作纯学术性研讨。

它面对高煤价及成本上涨的压力，同时电力的供应，无法满足市场的需求，政府对电价的管制，又欠缺透明度，公司却积极地不断收购及建造新的装机容量设施。

华能属于产品的“中游公司”，需要依赖煤来发电，但是政府的管制，使华能无法将煤价的升幅，转嫁到消费者身上;本站所提供的如何分析电力行业---作者 : 林森池资讯，如您需要更详细，请与本站客服联系。

就如德昌电机，拥有市场经济专利，但是纯利受到原材料涨价的冲击;本站所提供的四川电力进出口公司之如何分析电力行业---作者 : 林森池，如您有需要参加，请与本站客服联系.版权归原作者所有。

        这些问题都是值得深入了解和分析的。

笔者强调并不是在此推介华能，投资股票附带很多风险，读者还需用自己的智慧，来判断现价是否就是买入的时机。

        分析华能是根据下列八个步骤进行。

分析华能国际的步骤 （一）留意公司的市场经济专利，是否会被夺去；产品或服务的市场，是否在扩张或在收缩。

（二）公司产品或服务的售价调整机制，是否能够反映市场需求。

         （三）审慎考虑管理层的作风。

         （四）详细分析过往至少4－5年的业绩。

从损益帐中，分析除税及利息前溢利（EBIT），边际毛利或纯利率（Profit Margins）及股东资金回报率（ROE）或公司资产回报率（ROA）是否有改善。

（五）分析公司的现金流（Cash Flow），是否足够应付未来公司的资本性开支（Capex），也要看公司整体负债与股东资金的比率（Debt/Equity Ratio）。

         （六）分析公司在新投资方面能否取得一贯的回报。

（七）公司是否大量印发新股，“摊薄”每股溢利。

         （八）利用各种比例将公司与其他同业公司作一比较。

华能国电的市场经济专利 现时，发电厂（Independent Power Plant）在中国仍然享有某种专利；一方面售电价格受到政府的管制；另一方面现时电力市场还未完全开放，未来只会有秩序地逐步进行开放，使华能受到某程度的保障和优惠。

华能国电的市场经济专利包括以下数项： （一）中国电力市场需求庞大；中国现时的经济增长，与香港六十年代一样，电力需求的增长比经济增长高出50%，如果国民生产总值增加9%，耗电量增幅将达到14%。

长远来说，未来20年中国的电力需求，仍然会快速增长，能够把握求过于供的机遇，扩充生产电力的设施，可以保证长远的高回报； （二）华能享受的税率是17%，相比一般的企业税率33%，低出接近一半；因为华能兴建电厂的计划，都是获得国务院批准的，所以享有这个...。